안녕하세요 해커스잡입니다 :)

토나(TONAR, Tokyo Overnight Average
Rate)는 일본의 무담보 익일 대출금리로, 리보
(Libor·런던은행 간 금리)를 대신할 새 벤치마크
금리입니다. 리보는 국제 거래에서 가장
광범위하게 쓰였으나 2012년 조작 사건
등으로 2022년부터 단계적으로 산출이 중단됩니다.

이에 따라 각국은 리보를 대신할 새 무위험 지표금리
(RFR·Risk Free Reference rate)를 선정하고
있습니다. 일본은 2016년 12월 토나를 신규지표로
택했습니다. 미국은 국채담보 익일물 RP금리인 SOFR를,
영국과 유럽연합은 기존 지표를 개선한 무담보
익일물 금리인 SONIA와 ESTER를 활용하고 있습니다.

한국은 2021년 2월 국채·통안증권을 담보로
하는 익일물 RP금리를 사용해 산출한 한국
무위험지표금리(KOFR, Korea Overnight
Financing Repo Rate)를 선정했습니다.
리보 대체 지표 부상에 발맞춰 국내 기업
역시 토나를 활용해 엔화 조달에 나서고 있습니다.

롯데지주는 2021년 10월 85억엔 규모의
사모 사무라이본드 발행에서 국내 기업 최초로
토나 미드 스와프(Tonar Mid-swaps)를
금리 기준점으로 삼았습니다. 2022년 1월에는
대한항공이 대열에 합류했습니다. 300억엔
규모의 공모 사무라이본드 발행에 나서 가산금리
(스프레드)를 토나 미드 스와프에
45bp를 더한 수준으로 확정했습니다.