For those who have made a investment, ___ happens during the first year is an important indicator of how successful the company will be.

(a) that (b) as (c) what (d) how

접속사 문제 입니다. 해설을 봐도 왜 답이 c 인지 모르겠습니다.

해설을 약간 적어보면 빈칸이 주어자리에 있으므로 명사절 접속사이고, 이 명사절은 주어가 없는 불완전한절이므로 정답은 c이다.